1.4. Бухгалтерская и стоимостная финансовые модели анализа

1.4. Бухгалтерская и стоимостная финансовые модели анализа

Важный вопрос в построении финансовой модели анализа – информационная база. Прежде всего возникает вопрос: достаточно ли информации финансового учета и отчетности для принятия решений по выбору направлений развития и оценки уже принятых инвестиционных, операционных, финансовых решений?

Оценка принятых решений и выбор из альтернатив развития может рассматриваться как бухгалтерская (учетная) концепция финансового анализа, когда:

• информация формируется и собирается по стандартам бухгалтерского учета;

• анализ проводится в терминах «выручка – прибыль – изменение активов по балансу»;

• отражаются только фактически имевшие место издержки;

• игнорируются инвестиционная стоимость денег и риски получения денежных потоков;

• финансовые прогнозы и планы строятся «от достигнутого», без сценарного рассмотрения и учета возможности «переиграть» ранее принятые решения.

Практика функционирования успешных фирм доказала необходимость иного, «небухгалтерского» взгляда на компанию в рамках финансовой модели. Главным фактором этого нового «взгляда» (подхода) должна стать управленческая гибкость, возможность подстраивания к изменяющемуся внешнему миру. Но для реализации этого нового взгляда нужны иные измерители, выходящие за рамки бухгалтерских стандартов и увязанные с финансовым рынком. Алгоритмы принятия решений также требуют корректировок. Соответственно нужны и новые мотивационные механизмы, построенные на новых измерителях результата и обязывающие встраивать управленческую гибкость.

Бухгалтерский (учетный) и стоимостной (иногда трактуемый в литературе как экономический) взгляды на компанию существенно отличаются: ориентируются на разные критерии успеха и несут собственное видение происходящих изменений, обладают определенными преимуществами и недостатками.

Бухгалтерская модель ориентирована на диагностику сбалансированности потоков по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, она дает возможность контроля над текущими операциями. Это приемлемый подход для решения вопросов краткосрочного выбора. Проблема данной модели – попытка перенести методологию для решения других задач, например, на осуществление выбора между стратегическими альтернативами, принятие долгосрочных решений, оценка высоко рискованных операций.

Стоимостную модель можно трактовать как инвестиционный или рыночный взгляд на компанию, где в первую очередь внимание концентрируется на инвестиционных качествах денег, на высокой неопределенности будущих результатов и на постоянно возникающих новых возможностях (технологических, маркетинговых, управленческих, финансовых).

Традиционные финансовые отчеты на базе стандартов бухгалтерского учета были разработаны для нужд компаний индустриального века. Зачастую главным пользователем этой информации являлся владелец заемного капитала, оценивающий кредитные риски и принимающий решение о величине и платности предоставляемых заемных средств. Сейчас, базируясь на стандартных отчетных данных (анализируя затраты, используемые ресурсы), невозможно оценить инвестиционные риски и упускаемую выгоду от принятых решений. Владельцы собственного капитала и потенциальные инвесторы компании нуждаются в иных оценках достигнутого.

Для компаний правильно поданная информация является одним из факторов конкурентной борьбы (в том числе за деньги инвесторов). Дефицит информации от первоисточника, с одной стороны, дезориентирует рынок, а с другой – приводит к недооценке компании. На рынке асимметричной информации вовремя поданные сигналы тоже могут рассматриваться как конкурентное преимущество. Следовательно, компаниям надо дополнять стандартную финансовую отчетность новыми формами, позволяющими отразить как инвестиционные риски, так и будущие выгоды принимаемых в текущий момент решений.

Поделитесь на страничке

Следующая глава >

Похожие главы из других книг

1.2. Задача выбора финансовой модели анализа компании

Из книги Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий автора Теплова Тамара Викторовна

1.2. Задача выбора финансовой модели анализа компании Финансовая модель анализа компании – модель, оценивающая ресурсы, на которых работает компания (сырье, материалы, труд, предпринимательский талант) и продукты (услуги) в денежной форме. Она описывает, как ресурсы


1.6. Требования к финансовому рынку для корректности применения стоимостной модели анализа

Из книги Маркетинг автора Розова Наталья Константиновна

1.6. Требования к финансовому рынку для корректности применения стоимостной модели анализа Многие модели финансового управления строятся на предположении совершенного или идеального мира (совершенного финансового рынка) и рациональности поведения инвестора (при этом


6.1. Интеллектуальный капитал и интеллектуальные активы в стоимостной модели анализа

Из книги Покажите мне деньги! [Полное руководство по управлению бизнесом для предпринимателя-лидера] автора Рэмси Дэйв

6.1. Интеллектуальный капитал и интеллектуальные активы в стоимостной модели анализа Лидеров отраслей, которым удается длительное время удерживать конкурентные преимущества, объединяют три важные черты поведения:1) ориентация на будущее компании и рынка, а не на


6.2. Стейкхолдеры компании и корректировка целевой функции стоимостной модели анализа

Из книги Мобильный маркетинг. Как зарядить свой бизнес в мобильном мире автора Бугаев Леонид

6.2. Стейкхолдеры компании и корректировка целевой функции стоимостной модели анализа Платой за удержание интеллектуального капитала становится для финансовых стейкхолдеров усиление «нефинансовых» заинтересованных лиц. Повышение значимости в рыночном успехе


Вопрос 48 Стоимостная оценка бренда

Из книги Финансовый менеджмент – это просто [Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов] автора Герасименко Алексей

Вопрос 48 Стоимостная оценка бренда Ответ Построение бренда – важное, долговременное и в то же время рисковое вложение. В последнее время доля стоимости торговой марки в общей стоимости компании неуклонно возрастает. В начале 80-х гг. доля нематериальных активов (и прежде


Финансовые вопросы

Из книги Бизнес-план на 100%. Стратегия и тактика эффективного бизнеса автора Абрамс Ронда


Финансовые услуги

Из книги Как качественно оценить человека. Настольная книга менеджера по персоналу автора Тибилова Т. М.

Финансовые услуги Теперь мобильный банкинг и функции, позволяющие решать финансовые вопросы, доступны на смартфоне. И это стоит учитывать. Посмотрите на историю успеха «Альфа-Банка»: их приложением «Альфа-Клик» уже воспользовались более 100 000 клиентов


Финансовые компании

Из книги Социальное предпринимательство. Миссия – сделать мир лучше автора Лайонс Томас

Финансовые компании Задумайтесь о приложении типа «Ключи: хранение и генерация ключей». Подобный инструмент предназначен для хранения и генерации паролей для учетных записей и кредитных карт клиента и позволяет сохранить пароли, ключи и заметки в


Финансовые средства

Из книги автора

Финансовые средства К средствам на закрытие вакансии относятся бюджет на подбор персонала и другие используемые в работе ресурсы.Бюджет, заложенный компанией на подбор персонала, является, по сути, отправной точкой. Отталкиваясь от него, мы решаем, воспользуемся ли