Глава 11. Утверждение инвестиционного портфеля и финансово-экономический мониторинг

Глава 11. Утверждение инвестиционного портфеля и финансово-экономический мониторинг

Рассматривать инвестиционные предложения в ГЦФО целесообразно в два этапа.

На первом этапе (экспресс-анализ) рассматриваются предпроекты, внимание акцентируется на выбор объекта инвестирования и цели (ожидаемых количественных и качественных результатов). На первом этапе в финансовую модель анализа вводятся укрупненные статьи затрат (например, в разрезе постоянных и переменных) и предварительные оценки денежных поступлений. Риск рассматривается на качественном уровне (указание основных факторов риска, ранжирование их через анализ чувствительности). Получаемый результат – предварительная оценка проекта (экспресс-анализ) и присвоение статуса (категории): стандартный / нестандартный проект.

Стандартные проекты (по которым имеется опыт реализации) проходят процессы рассмотрения, экспертизы, обсуждения и утверждения по упрощенному алгоритму (для стандартных проектов).

Нестандартные проекты предполагают углубленный анализ в ГЦФО «Инвестиции» с построением финансовой модели оценки эффективности, учитывающей качественные выгоды проекта. Для доработок целесообразно использовать как внутренние службы организации, так и привлекать внешних экспертов и консультантов. Например, по нефтегазовым проектам проводятся: геологические и технологические экспертизы, экономические и финансовые экспертизы, экспертизы по вопросам налогообложения. В небольших компаниях консультационную поддержку может оказать инвестиционный комитет совета директоров.

В результате изучения предпроектов инвестиционные предложения получают следующий статус: перспективные для дальнейшего изучения, неперспективные (отклоняются) и отложенные в инвестиционный банк проектов для сбора дополнительной информации и уточнения издержек и потенциальных выгод.

Проекты, прошедшие первый этап в статусе «перспективных», дорабатываются, проходят внешние и внутренние экспертизы в соответствии с категорией «стандартные/нестандартные» и поступают на повторное рассмотрение и утверждение в ГЦФО «Инвестиции».

Для организации процесса учета проектов и связанных с ними затрат и доходов каждому перспективному проекту целесообразно присвоить уникальный код. Код присваивает ГЦФО «Инвестиции» в момент регистрации проекта в базе данных, он и является подтверждением регистрации. Аналогичные инвестиционные проекты группируются в классы или группы (класс определяет инициатор – проекты социальной направленности, экологические проекты). При регистрации проекта ГЦФО «Инвестиции» проверяет правильность отнесения проекта к выделенным по организации классам.

На втором этапе рассмотрения проектов, когда составляется ТЭО проекта, проводится полный финансовый анализ проекта с количественными оценками риска и выделением «ключевых точек роста» (они могут быть выделены по результатам формирования дерева событий проекта). Проекту присваивается статус: стратегический, оперативный (стандартный), отложенный в ИБ. Итоговый проект содержит расписанные во временном разрезе стадии жизни проекта (инвестиционная, эксплуатационная и заключительная) и выделенные подпроекты (вложенные проекты). Достижение целевых установок по подпроектам позволит принять решение о переходе к следующему подпроекту или выходе (замораживании) проекта. Основной элемент технологии «вложенных» проектов – формирование ключевых показателей текущего мониторинга на инвестиционной и эксплуатационной фазах, позволяющих принять решение о продолжении/расширении/прекращении проекта.

Инвестиционный бюджет строится на базе матрицы ответственности (см. Приложение 3). В матрице ответственности отражаются не только инвестиционные затраты, но и текущие издержки, связанные с проектом. Например, могут выделяться такие статьи в текущих издержках:

• аренда и обслуживание основных средств (аренда помещений для продаж, аренда офиса, аренда пунктов собеседования, обучения, аренда точек ремонта и т. п., аренда земли, водоснабжение и канализация, коммунальные услуги, электроэнергия, газоснабжение, эксплуатационные услуги, уборка помещений);

• расходы на персонал (с выделением фиксированной заработной платы, премиальных выплат по запуску проекта, премиальных работникам, услуги кадровых агентств, страхование и др.);

• материалы, инвентарь;

• расходы на связь;

• страхование (недвижимости, гражданской ответственности на период строительства, гражданской ответственности на период эксплуатации, страхование оборудования, товаров, расходы на заключение договоров);

• транспортные расходы;

• услуги банка;

• рекламные расходы;

• расходы на обеспечение безопасности;

• командировочные расходы;

• представительские расходы;

• юридические услуги.

При формировании инвестиционного бюджета нестандартных стратегических проектов в обязательном порядке закладывается строка «непредвиденные расходы» по большинству рассматриваемых крупных статей инвестиционных затрат. Эти строки формируются на базе изучения потенциальных рисков, приводящих к росту инвестиционных затрат, и позволяют оценить максимальную сумму возможных инвестиционных затрат по проекту: как резервные затраты отражают оцененные расходы на ликвидацию аварий, временных сбоев и т. п.

Главный результат второго этапа – ранжирование проектов, формирование вариантов инвестиционной программы соответствующего года, инвестиционного бюджета по ним, согласование с общим бюджетом и указание источников финансирования по каждому проекту.

Рассмотренные и итеративным процессом уточненные (по величине инвестиционных затрат и рискам, источникам финансирования), одобренные в ГЦФО «Инвестиции» предложения бизнес-направлений оформляются в виде инвестиционного проекта по разработанным положениям и регламентам. По каждому проекту составляется уточненный план инвестиций, инвестиционный график (в котором статьи инвестиционных затрат увязаны с временными интервалами). Формируется инвестиционный бюджет проекта по матрице ответственности.

Поделитесь на страничке

Следующая глава >

Похожие главы из других книг

11.1. Формирование инвестиционного портфеля

Из книги Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий автора Теплова Тамара Викторовна

11.1. Формирование инвестиционного портфеля В соответствии с результатами ранжирования проектов ГЦФО «Инвестиции» составляет несколько вариантов инвестиционного портфеля. Все портфели должны удовлетворять ряду требований: установленным макропараметрам,


11.2. Контроль над инвестиционным бюджетом, экономический и финансовый мониторинг

Из книги Блог-маркетинг, или Маркетинг в режиме он-лайн автора Щербакова Ирина Викторовна

11.2. Контроль над инвестиционным бюджетом, экономический и финансовый мониторинг Инвестиционный контроль включает в себя сбор и анализ информации о ходе реализации инвестиционной программы (проектов). Мониторинг включает оценку последствий отклонений, анализ


Глава 12. Экономический мониторинг реализуемых инвестиций

Из книги Инновационный менеджмент автора Бандурин Александр Владимирович

Глава 12. Экономический мониторинг реализуемых инвестиций Цель экономического мониторинга по проекту – выявить неэффективность реализуемого варианта и скорректировать ранее выбранную траекторию достижения цели (реструктурировать проект). Экономический мониторинг


ГЛАВА III. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННАЯ ГРУППА (ФПГ) КАК НОВАЯ ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА

Из книги Настольная книга по внутреннему аудиту. Риски и бизнес-процессы автора Крышкин Олег

ГЛАВА III. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННАЯ ГРУППА (ФПГ) КАК НОВАЯ ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА 3.1. Значение ФПГ и принципы их организации Примером наиболее ярких организационных структур в экономике России являются финансово-промышленные группы (ФПГ).Создание ФПГ связано с


Глава I. Выставки и ярмарки как социокультурный и экономический феномен

Из книги Кризис – и Ты победитель. Удвоение прибыли твоего предприятия в трудное время автора Масленников Роман Михайлович

Глава I. Выставки и ярмарки как социокультурный и экономический феномен 1. Ярмарки и выставки: понятия и специфика Ярмарки и выставки являются очень древним способом торговли и общения. Старейшим термином является слово «ярмарка». Так, Уотерс [Waters] в своей «Истории


Глава 1. Современные финансово-экономические кризисы: причины, проблемы и поиск путей выхода

Из книги Экономическая безопасность предприятия автора Фирсова Олеся Артуровна

Глава 1. Современные финансово-экономические кризисы: причины, проблемы и поиск путей выхода Спад – это когда ваш сосед теряет работу, кризис – когда работу теряете вы. Сегодня можно услышать множество различных рассуждений о кризисе в России. Проблему рассматривают с


Глава 4. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия

Из книги автора

Глава 4. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия Количественный и качественный анализ перечисленных выше угроз позволяет сделать вывод о том, что надежная защита любой компании возможна только при комплексном и системном подходе к ее организации. В связи с


4.2. Классификация элементов финансово-хозяйственной деятельности

Из книги автора

4.2. Классификация элементов финансово-хозяйственной деятельности Поскольку нам необходимо вести плановую деятельность по обеспечению безопасности предприятия, то перед нами неизбежно возникает задача систематизации этой деятельности. Как мы уже выяснили, среди


4.3. Информация о финансово-хозяйственной деятельности предприятия, как основа безопасности

Из книги автора

4.3. Информация о финансово-хозяйственной деятельности предприятия, как основа безопасности Экономическая безопасность выше на тех предприятиях (фирмах), которые не только знают, что должно быть произведено, где и по какой цене продано, но и как рационально организовывать