ВикиЧтение

Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий
Теплова Тамара Викторовна

Часть 1. Как максимизируется стоимость: внутренние и внешние рычаги влияния

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Читайте также

Инструмент № 36 Рычаги

Инструмент № 36 Рычаги Дайте мне точку опоры, и я переверну Землю! Архимед (по отношению к рычагу) Сильно всегда убеждение друга[57]. Гомер. Илиада Существует понятие финансового рычага, которое мы часто используем в недвижимости, понимая под ним приобретение

15. Внешние и внутренние консультанты или «инсультанты»?

15. Внешние и внутренние консультанты или «инсультанты»? Иметь дело с причинами, а не с симптомами — это значит иметь дело с «внутренностями» организации: структурами полномочий и обязанностей, системой вознаграждения и системой распределения информации. Вы должны

5.2. Внутренние и внешние регулирующие документы

5.2. Внутренние и внешние регулирующие документы Когда отсутствуют процессы, то заменой им может быть опыт. Когда нет опыта, то его могут заменить правила. Когда отсутствуют правила, то есть только ритуалы. Ритуалы – это начало хаоса. Лао Цзы. Вольный перевод фрагмента

Глава четвертая Рычаги, увеличивающие силу лидерских качеств

Глава четвертая Рычаги, увеличивающие силу лидерских качеств Легенды Древней Греции рассказывают, что Архимед забывал о пище, подолгу не бывал в бане и готов был чертить везде. Однажды он соорудил систему блоков, с помощью которой один человек смог опустить на воду

Антикризисная стратегия № 1: направьте внимание на внешние, а не на внутренние проблемы

Антикризисная стратегия № 1: направьте внимание на внешние, а не на внутренние проблемы Взаимные обвинения начались уже через несколько часов после террористической атаки 11 сентября. Весь мир хотел знать, кто совершил это злодеяние, но тут вполне естественно возникал

Содержание

Введение
Глава 1. Стоимостной анализ и управление стоимостью в российских компаниях: трудный период осознания и внедрения
1.1. Инвестиционная деятельность в системе управления компанией
1.2. Задача выбора финансовой модели анализа компании
1.3. Информационная система компании и учетная информация для финансовой аналитики
1.4. Бухгалтерская и стоимостная финансовые модели анализа
1.5. Особенность стоимостной финансовой аналитической модели
1.6. Требования к финансовому рынку для корректности применения стоимостной модели анализа
1.7. Финансовая цель в терминах стоимости: акционерная и стейкхолдерская стоимость
1.8. От стоимостного анализа к управлению стоимостью
Глава 2. Драйверы стоимости и значимость активного управления инвестиционным портфелем
2.1. Прибыль – это мнение, «живые деньги» – факт. Получение каких денег диагностирует стоимость?
2.2. Расчет создаваемой проектом стоимости по прогнозируемым денежным потокам
2.3. Сложность оценки стоимости в условиях инфляции
2.4. Когда стоимость создается, а когда – нет
2.5. Какие инвестиции создают стоимость?
2.6. Реализованные инвестиции и стоимость
2.7. Драйверы стоимости в модели экономической прибыли
2.8. Скрытые выгоды инвестирования – оценка управленческой гибкости
3.1. Альтернативы инвестирования на рынке и барьерная ставка компании
3.2. Множество владельцев капитала и барьерная ставка как средневзвешенная оценка затрат на капитал
3.3. Безрисковая ставка как первый ориентир для барьерной ставки инвестирования. Требуемая доходность по безрисковым инвестициям
3.4. Оценка инвестиционного риска инвестора: выбор между анализом риска акций и волатильностью прибыли. Доходность по финансовым инструментам на рынке как база анализа требуемой доходности инвесторов по компании
3.5. Моделирование цены финансового актива: трактовка выгод инвестора, его риска и платы за риск. Портфельные модели
3.6. Специфика рисков развивающихся рынков и оценка требуемой доходности
3.8. Учет большего/меньшего риска инвестирования относительно среднего на рынке: фондовый, учетный и восходящий бета-коэффициент
3.9. Модельные конструкции на базе кумулятивного формирования барьерной ставки
3.11. Типичные ошибки в оценке требуемой доходности по заемному капиталу
3.12. Правила расчета требуемой доходности по заемным средствам, различающимся условиями привлечения
3.13. Какие опасности таит использование WACC компании в качестве ставки отсечения по инвестиционным проектам
3.14. Заключительные рекомендации по обоснованию барьерной ставки инвестирования
Глава 4. Инвестиционная активность компаний. Макроэкономические и отраслевые факторы, определяющие инвестиционный выбор
Глава 5. Причины отхода от политики инвестирования, максимизирующей стоимость
5.1. Инвестиционная активность, максимизирующая стоимость
5.2. Неэкономические цели инвестирования
5.3. Поведенческие аспекты нерациональности выбора инвесторов
5.4. Агентские проблемы (конфликт интересов собственников и менеджеров) и инвестиционный бюджет компании
5.5. Опционные характеристики инвестиционных проектов и стимулы к их задействованию: отход от оптимальной политики инвестирования из-за преобладания интересов владельцев собственного капитала над интересами других стейкхолдеров
5.6. Влияние финансовых рисков на инвестиционный выбор (интеграция финансовых и инвестиционных решений)
5.7. Политика централизации финансовых ресурсов, внутренний рынок капитала и оптимизация инвестиционного бюджета
Глава 6. Направления инвестирования и рыночная стоимость
6.1. Интеллектуальный капитал и интеллектуальные активы в стоимостной модели анализа
6.2. Стейкхолдеры компании и корректировка целевой функции стоимостной модели анализа
6.3. Инновационные инвестиции и оценка их в стоимостном анализе компании: эмпирическое исследование
Глава 7. Как российские компании строят управление инвестиционной деятельностью
7.1. Проблемы управления инвестиционной деятельностью и типичные ошибки
Часть 3. Рекомендации по совершенствованию системы управления инвестиционной деятельностью компании
Глава 8. Уровни качества управления инвестиционной деятельностью и активное управление стоимостью инвестиционными рычагами (VBI и SVGI)
9.1. Ограничения в применении опционных моделей к инвестиционным проектам и направления их преодоления
9.2. Учет косвенных финансовых выгод, создаваемых инвестиционными решениями
9.3. Метод поэлементного учета выгод, создаваемых проектом
9.4. Учет взаимовлияния проекта на риск компании и дополнительные выгоды заимствования
Глава 10. Рекомендации по построению системы планирования и бюджетирования инвестиций
10.1. Общие требования к системе планирования и бюджетирования инвестиций
10.2. Инициация инвестиционных предложений. Порядок присвоения статуса проекта
Глава 11. Утверждение инвестиционного портфеля и финансово-экономический мониторинг
11.1. Формирование инвестиционного портфеля
11.2. Контроль над инвестиционным бюджетом, экономический и финансовый мониторинг
Глава 12. Экономический мониторинг реализуемых инвестиций
12.1. Мониторинг на базе модели DCF
12.3. Метод EVA в экономическом мониторинге инвестиционных проектов
12.4. Корректировка расчета амортизационных отчислений в управленческом учете для корректности оценки экономической прибыли проекта
12.5. Корректировки, связанные с инновациями: НИОКР и инвестиции в персонал
12.6. Проблема экономического мониторинга проектов (направлений деятельности) с разной капиталоемкостью
12.7. Нерыночные сделки и проблема расчета показателей экономического мониторинга
Приложения
Приложение 1. Примерная схема инвестиционного планирования
Приложение 2. Матрица ответственности
Приложение 3. Рекомендуемая схема процесса инвестиционного планирования и контроля
Приложение 4. Метод синтетического кредитного рейтинга в оценке ставки заимствования по компаниям
Приложение 5. Оценка безрисковых ставок инвестирования по данным финансового рынка США
Приложение 6. Оценка общего риска акций и активов компаний по отраслям (рынок США)
Приложение 7. Коэффициенты систематического риска по секторам экономики
Приложение 8. Таблица накопленного нормального распределения N (х)